Por Redacción 
La calificación de solvencia es una evaluación realizada por una agencia de rating u otra entidad especializada que mide la capacidad de una empresa, institución financiera o Estado para cumplir con sus obligaciones de pago.
En otras palabras, refleja el riesgo de crédito asociado a un emisor o a una emisión concreta de deuda, indicando la probabilidad de que el prestatario devuelva puntualmente el capital y los intereses pactados.
Quién otorga la calificación de solvencia
Las calificaciones suelen ser emitidas por agencias de calificación crediticia, como:
- Standard & Poor’s (S&P)
- Moody’s Investors Service
- Fitch Ratings
En algunos casos, también pueden realizarlas agencias locales, bancos de inversión o consultoras financieras, aunque las más reconocidas internacionalmente son las del llamado “Big Three”.
Escalas de calificación
La calificación se expresa mediante símbolos alfabéticos que permiten clasificar a los emisores en función de su riesgo:
- Grado de inversión: refleja alta solvencia y bajo riesgo de impago. Ejemplo: AAA, AA, A, BBB.
- Grado especulativo (bono basura): indica mayor probabilidad de impago. Ejemplo: BB, B, CCC.
- Default (D): el emisor ya ha incumplido sus pagos.
Cada agencia utiliza nomenclaturas propias, pero con equivalencias reconocidas en los mercados.
Factores que influyen en la calificación de solvencia
- Situación financiera: liquidez, nivel de endeudamiento, capacidad de generar ingresos.
- Entorno económico: crecimiento del PIB, inflación, estabilidad monetaria.
- Gestión y gobierno corporativo: calidad de la administración y políticas de riesgo.
- Historial crediticio: cumplimiento de pagos en el pasado.
- Factores externos: riesgo político, estabilidad regulatoria, situación del sector.
Importancia de la calificación de solvencia
- Para los emisores: determina el coste de financiación, ya que una mejor calificación permite acceder a crédito más barato.
- Para los inversores: ayuda a valorar el riesgo de sus inversiones y a decidir qué activos incluir en sus carteras.
- Para los mercados financieros: aporta transparencia y confianza en la negociación de valores.
Críticas y limitaciones
- Conflicto de interés: las agencias cobran a los emisores por calificar sus propios instrumentos.
- Errores históricos: durante la crisis de 2008, se otorgaron calificaciones altas a activos de alto riesgo.
- Reacciones tardías: a veces las calificaciones se actualizan después de que el mercado ya haya descontado el deterioro de la solvencia.
Ejemplo práctico
Si un país emite bonos soberanos y recibe una calificación de A por parte de S&P, significa que su capacidad de pago es sólida y el riesgo de impago bajo, aunque no nulo. En cambio, si recibe un BB, indica que el riesgo es considerablemente más alto y, en consecuencia, deberá ofrecer intereses más elevados para atraer a los inversores.
En resumen, la calificación de solvencia es una herramienta esencial para medir el riesgo de crédito y orientar tanto a emisores como a inversores en los mercados financieros, aunque debe complementarse con un análisis independiente y crítico de cada situación.
Publicidad:
Con Audible de Amazon, tendrás a tu disposición, 90.000 libros y podcast para escuchar en tus dispositivos, incluso sin conexión.
Aprovecha el periodo de prueba y disfruta de los mejores contenidos.
