La renta fija es una categoría de activos financieros que engloba a todos aquellos instrumentos de inversión en los que el emisor se compromete a devolver al inversor el capital prestado más unos intereses previamente pactados, en un plazo determinado. A diferencia de la renta variable (como las acciones), la renta fija ofrece flujos de ingresos predecibles y regulares, de ahí su denominación.

Este tipo de inversión es considerado menos volátil y, en general, con menor riesgo que la renta variable, aunque también suele ofrecer menores rendimientos esperados.

¿Cómo funciona la renta fija?

Cuando un inversor adquiere un instrumento de renta fija, como un bono o una obligación, en realidad está prestando dinero al emisor (que puede ser un Estado, una empresa o una institución). A cambio, el emisor se compromete a:

• Pagar un interés periódico (también llamado cupón), que puede ser fijo o variable.
• Devolver el capital inicial (también llamado principal o nominal) en la fecha de vencimiento.

Estos pagos suelen estar establecidos desde el principio, lo que permite al inversor saber con antelación cuánto va a cobrar, siempre que el emisor no incurra en impago.

Tipos de instrumentos de renta fija

La renta fija puede clasificarse en función del tipo de emisor, del plazo o de otras características:

1. Por tipo de emisor

• Deuda pública: emitida por el Estado, comunidades autónomas o administraciones locales. Ejemplos:
  • Letras del Tesoro
  • Bonos del Estado
  • Obligaciones del Estado
• Deuda privada: emitida por empresas o entidades financieras. Ejemplos:
  • Bonos corporativos
  • Pagarés de empresa
  • Obligaciones subordinadas

2. Por plazo de vencimiento

• Corto plazo: menos de 18 meses (ej. letras del Tesoro)
• Medio plazo: entre 2 y 5 años
• Largo plazo: más de 5 años (bonos y obligaciones)

3. Otros tipos

• Bonos indexados: ajustan su rentabilidad a índices como la inflación.
• Bonos convertibles: pueden transformarse en acciones.
• Bonos subordinados: ofrecen más rentabilidad, pero se pagan en último lugar en caso de quiebra.

Ventajas de la renta fija

• Estabilidad: menor volatilidad que la renta variable.
• Ingresos regulares: ideales para perfiles conservadores o inversores que buscan rentas periódicas.
• Diversificación: combinada con renta variable, mejora el perfil riesgo/rentabilidad de la cartera.
• Prioridad de cobro: en caso de liquidación, los tenedores de deuda tienen preferencia frente a los accionistas.

Riesgos asociados

Aunque se considera una inversión conservadora, la renta fija no está exenta de riesgos:

• Riesgo de crédito: posibilidad de que el emisor no pague los intereses o no devuelva el capital.
• Riesgo de tipo de interés: si los tipos suben, el valor de los bonos en circulación baja.
• Riesgo de inflación: si los precios suben, la rentabilidad real puede disminuir.
• Riesgo de liquidez: algunos títulos pueden ser difíciles de vender en el mercado secundario.

Fiscalidad

En España, los rendimientos de la renta fija tributan como rendimientos del capital mobiliario. Esto incluye los cupones cobrados y las plusvalías generadas en la venta o amortización del activo. Se integran en la base del ahorro, con los siguientes tipos (a 2025):

• Hasta 6.000 €: 19 %
• De 6.000 a 50.000 €: 21 %
• De 50.000 a 200.000 €: 23 %
• Más de 200.000 €: 27 %

¿A quién va dirigida la renta fija?

Es una opción especialmente adecuada para:

• Inversores con perfil conservador
• Personas que buscan preservar capital y obtener ingresos periódicos
• Inversores institucionales que gestionan carteras con límites de riesgo
• Como componente defensivo dentro de una cartera diversificada

La renta fija es una pieza clave en los mercados financieros y en la construcción de carteras equilibradas. Aporta estabilidad, previsibilidad y una fuente constante de ingresos, aunque también exige una gestión activa para controlar los riesgos asociados al emisor, al mercado y al entorno económico.