Una operación vinculada es toda transacción realizada entre personas o entidades con una relación especial o de vinculación económica, como pueden ser empresas de un mismo grupo, socios significativos y sus familiares, administradores o empresas participadas. Este tipo de operaciones requieren una especial vigilancia y regulación, ya que pueden no estar regidas por criterios de mercado o independencia real entre las partes.

El objetivo de identificar y controlar las operaciones vinculadas es evitar conflictos de interés, manipulaciones contables, desvío de beneficios o perjuicio a terceros, especialmente en sociedades cotizadas o en contextos con implicaciones fiscales.

¿Quiénes se consideran partes vinculadas?

Según la normativa española (Ley del Impuesto sobre Sociedades y normativa contable), se consideran partes vinculadas, entre otras:

• Una empresa y sus socios o accionistas significativos (más del 25 %).
• Una empresa y sus administradores o directivos.
• Empresas que formen parte del mismo grupo empresarial.
• Personas físicas relacionadas por parentesco hasta segundo grado con los anteriores.
• Una empresa y sus entidades participadas en más de un 25 %.
• Dos empresas con socios comunes relevantes.

Ejemplos de operaciones vinculadas

Las operaciones vinculadas pueden adoptar diversas formas:

• Compra-venta de bienes o servicios.
• Arrendamientos entre empresas del grupo.
• Préstamos y operaciones financieras internas.
• Cesiones de uso de activos, patentes o licencias.
• Contrataciones laborales o retributivas entre empresas vinculadas.
• Aportaciones de capital o condonaciones de deuda.

Lo esencial es que estas operaciones no se realicen a precios arbitrarios ni con condiciones alejadas de las de mercado, ya que ello podría distorsionar los resultados contables o fiscales de una de las partes.

Obligaciones legales y contables

Las empresas que realicen operaciones vinculadas deben:

✅ Valorar la operación a precio de mercado, aplicando el principio de libre competencia (“arm’s length”).
✅ Documentar adecuadamente la operación, justificando los criterios de valoración utilizados.
✅ Informar de la operación en sus cuentas anuales y, en algunos casos, en el informe de gestión o el informe financiero semestral (especialmente si cotizan en bolsa).
✅ Comunicar la operación a la Agencia Tributaria si supera ciertos límites o involucra paraísos fiscales.
✅ Obtener autorización del Consejo de Administración o de la Junta General, según la importancia de la operación.

Riesgos de las operaciones vinculadas

Las operaciones vinculadas pueden presentar riesgos importantes si no se gestionan adecuadamente:

❌ Conflictos de interés: pueden favorecer injustamente a una de las partes en detrimento de accionistas minoritarios u otros interesados.
❌ Manipulación fiscal: una empresa puede usar precios artificiales para trasladar beneficios a filiales con menor carga impositiva (elusión fiscal).
❌ Sanciones tributarias: Hacienda puede imponer fuertes sanciones si detecta que la operación no respeta el valor de mercado.
❌ Pérdida de reputación y confianza ante inversores, clientes y reguladores.

Supervisión y control

En el ámbito español y europeo, las operaciones vinculadas están reguladas por la normativa fiscal, contable y de mercado de valores, especialmente en:

• Ley del Impuesto sobre Sociedades (LIS).
• Plan General de Contabilidad (PGC).
• Ley de Sociedades de Capital.
• CNMV, para sociedades cotizadas.

En el caso de sociedades que cotizan en Bolsa, se exige transparencia total, y muchas de estas operaciones deben ser comunicadas como información privilegiada o relevante, especialmente si superan ciertos umbrales de volumen o afectan significativamente al patrimonio o resultados de la sociedad.

Una operación vinculada no es en sí ilegal ni irregular, pero exige máxima transparencia, valoración justa y cumplimiento normativo. Es un instrumento legítimo y habitual en la organización empresarial, siempre que se utilice con rigor y sin perjudicar los intereses de terceros.